5月11日，中國(guo)上市公司協會(hui)2019年(nian)年(nian)會(hui)暨(ji)第二屆理事會(hui)第七次會(hui)議(yi)在京召開。中國(guo)證(zheng)監會(hui)主席易會(hui)滿出席會(hui)議(yi)，并作了(le)題為《聚焦(jiao)提(ti)高上市公司質量(liang)  夯實有(you)活力、有(you)韌(ren)性資本(ben)市場的(de)(de)基礎(chu)》的(de)(de)講話。

在去(qu)年(nian)底召開的中央(yang)經濟工作會(hui)(hui)(hui)議上(shang)，習(xi)(xi)近(jin)平總書記(ji)明確提出(chu)，要(yao)打造一個(ge)規范、透明、開放、有(you)活力、有(you)韌性的資本(ben)市(shi)場(chang)，并對提高上(shang)市(shi)公司(si)質(zhi)量作出(chu)部署。今年(nian)以來(lai)，習(xi)(xi)近(jin)平總書記(ji)又(you)多次就防范化解上(shang)市(shi)公司(si)風(feng)險(xian)、深化資本(ben)市(shi)場(chang)改革、增強(qiang)服務實體經濟能力作出(chu)重要(yao)指(zhi)示(shi)。這是加強(qiang)資本(ben)市(shi)場(chang)建設和(he)做(zuo)好(hao)上(shang)市(shi)公司(si)監管工作的根本(ben)遵循，證監會(hui)(hui)(hui)和(he)市(shi)場(chang)各(ge)相關(guan)方必須深刻學習(xi)(xi)領會(hui)(hui)(hui)，全面貫徹落實。

一(yi)、提高(gao)上市公司(si)質量是企業自身發展的內(nei)在要(yao)求

上(shang)市(shi)公(gong)司是(shi)中(zhong)國(guo)企業的(de)(de)(de)(de)優秀代表(biao)，是(shi)中(zhong)國(guo)經濟的(de)(de)(de)(de)支柱(zhu)力量(liang)(liang)。只有不斷(duan)提(ti)高上(shang)市(shi)公(gong)司質量(liang)(liang)，增(zeng)強價值創(chuang)造(zao)和(he)價值管理能力，企業才能在(zai)日益(yi)激烈的(de)(de)(de)(de)市(shi)場競爭中(zhong)脫穎而出，并(bing)以令人尊重的(de)(de)(de)(de)方(fang)式，贏得長(chang)(chang)盛不衰的(de)(de)(de)(de)聲(sheng)譽，真正成為億萬企業主(zhu)體中(zhong)的(de)(de)(de)(de)“優等(deng)生”。伴隨著改(gai)革(ge)(ge)開(kai)放深入推進(jin)和(he)資本市(shi)場發(fa)展壯大，我(wo)國(guo)上(shang)市(shi)公(gong)司數(shu)量(liang)(liang)穩(wen)步增(zeng)長(chang)(chang)，質量(liang)(liang)持續提(ti)升，在(zai)服務供給側結構性改(gai)革(ge)(ge)和(he)經濟高質量(liang)(liang)發(fa)展中(zhong)，發(fa)揮著日益(yi)重要的(de)(de)(de)(de)作(zuo)用。

上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)是實(shi)(shi)體經濟(ji)的“基本盤”。截至(zhi)4月末，境內上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)共3627家，總市(shi)(shi)值約60萬億(yi)元，均居世界(jie)前列。上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)涵蓋了(le)國民(min)經濟(ji)全部90個行業(ye)大類，占國內500強企業(ye)的七成以(yi)上(shang)(shang)。2018年，實(shi)(shi)體上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)利潤總額相當于同期(qi)全國規模以(yi)上(shang)(shang)工業(ye)企業(ye)的38%，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)盈利水平(ping)明顯高(gao)于全國平(ping)均水平(ping)。可以(yi)說，3600多家上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)就(jiu)是中國經濟(ji)的“成分指數”，整體上(shang)(shang)反映了(le)宏觀經濟(ji)穩(wen)中向好(hao)的態勢(shi)。

上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)是經濟(ji)發展動能(neng)的(de)“轉換器”。資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)日漸成(cheng)為并購(gou)重組的(de)主(zhu)渠道、存量盤活(huo)的(de)主(zhu)戰(zhan)場(chang)，上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)并購(gou)重組交易金(jin)額(e)從2014年的(de)1.45萬(wan)億元(yuan)增(zeng)長(chang)到2018年的(de)2.56萬(wan)億元(yuan)，約(yue)占國內并購(gou)總量的(de)60%，躍居世(shi)界第二大并購(gou)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)。同時，資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)在(zai)優化資本形成(cheng)機制、健全(quan)產(chan)權制度(du)、激(ji)發創(chuang)新(xin)(xin)活(huo)力等方面發揮了(le)不可(ke)替(ti)代的(de)作用。至(zhi)4月(yue)末(mo)，戰(zhan)略(lve)新(xin)(xin)興行(xing)業上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)1425家(jia)，占全(quan)部上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)39%。2018年上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)研(yan)發支(zhi)出7344億元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)21%。一批創(chuang)新(xin)(xin)型(xing)、成(cheng)長(chang)型(xing)的(de)企業借(jie)助資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)獲得(de)了(le)較快發展。

上市公(gong)司(si)是完(wan)善現代企業(ye)(ye)制(zhi)度和履(lv)行社會責(ze)(ze)任的“先鋒(feng)隊”。3600多家(jia)企業(ye)(ye)通過發(fa)(fa)(fa)(fa)行上市轉化為(wei)(wei)公(gong)眾公(gong)司(si)，逐步建立起(qi)現代企業(ye)(ye)制(zhi)度和公(gong)司(si)治理規(gui)范，為(wei)(wei)中(zhong)國企業(ye)(ye)現代化發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)提(ti)供(gong)了(le)示范，也(ye)為(wei)(wei)中(zhong)國經濟參與國際(ji)競(jing)爭提(ti)供(gong)了(le)支撐。同時，上市公(gong)司(si)積極踐行新發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)理念，履(lv)行社會責(ze)(ze)任，在(zai)服務區域協調發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)、綠色(se)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)、“一帶一路”、鄉村振(zhen)興、脫貧攻(gong)堅(jian)、軍民(min)融(rong)合發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)等方面，發(fa)(fa)(fa)(fa)揮了(le)引領(ling)作(zuo)用(yong)。如在(zai)2018年(nian)年(nian)報中(zhong)，1235家(jia)公(gong)司(si)披露了(le)環(huan)境保護信(xin)息(xi)；1170家(jia)公(gong)司(si)披露了(le)精準(zhun)扶貧信(xin)息(xi)，扶貧投入552億(yi)元。

上市(shi)公(gong)(gong)司(si)是投資者(zhe)(zhe)分(fen)享經濟增(zeng)長紅(hong)(hong)利的(de)“新(xin)渠道(dao)”。近(jin)年(nian)來，上市(shi)公(gong)(gong)司(si)回報投資者(zhe)(zhe)水(shui)平有所提高，現金分(fen)紅(hong)(hong)家數(shu)(shu)和(he)規(gui)模逐年(nian)遞增(zeng)。2018年(nian)，2787家上市(shi)公(gong)(gong)司(si)實施現金分(fen)紅(hong)(hong)，總金額1.15萬(wan)億(yi)元，股息率從2014年(nian)的(de)1.85%增(zeng)長到2018年(nian)的(de)2.41%，已(yi)與標普500指數(shu)(shu)、道(dao)瓊斯工業指數(shu)(shu)大體相(xiang)當。

在資(zi)(zi)本市(shi)場發展(zhan)過程中，證監會始終(zhong)堅持(chi)“兩個毫不動搖”的方針，堅持(chi)競爭中性原則，積極支持(chi)民(min)營(ying)(ying)企業發展(zhan)。2016年至2018年，民(min)營(ying)(ying)企業首發上市(shi)家(jia)數和融(rong)資(zi)(zi)額分(fen)別占(zhan)(zhan)同期全市(shi)場的89%、72%；民(min)營(ying)(ying)上市(shi)公司再融(rong)資(zi)(zi)家(jia)數和融(rong)資(zi)(zi)額分(fen)別占(zhan)(zhan)全市(shi)場的70%、45%。目前(qian)，民(min)營(ying)(ying)上市(shi)公司共2544家(jia)，占(zhan)(zhan)比從2012年的55%提高到(dao)目前(qian)的70%，戰略新興行業上市(shi)公司中民(min)企占(zhan)(zhan)比達75%。

盡管(guan)面(mian)臨外部(bu)不確定性(xing)，今年以來，我國經(jing)濟(ji)實(shi)現(xian)平穩開局，主要(yao)指(zhi)標(biao)保持(chi)在(zai)(zai)合理(li)區間(jian)并好(hao)(hao)于預期，經(jing)濟(ji)新動能(neng)加(jia)速提升(sheng)，發展協調性(xing)有(you)效增(zeng)強(qiang)，市(shi)場預期明顯(xian)(xian)改善，顯(xian)(xian)示出中國經(jing)濟(ji)底盤穩、韌性(xing)足(zu)、回旋(xuan)空(kong)間(jian)大(da)的(de)特(te)點。我國作為(wei)一(yi)個產業要(yao)素齊(qi)整、兼具強(qiang)大(da)生產能(neng)力(li)(li)和(he)巨大(da)內需潛(qian)力(li)(li)的(de)國家，完全(quan)有(you)條(tiao)件、有(you)實(shi)力(li)(li)把自己的(de)事(shi)情(qing)辦好(hao)(hao)，這是我們的(de)信心、底氣(qi)和(he)定力(li)(li)所在(zai)(zai)，同時(shi)也(ye)為(wei)資本市(shi)場健康發展和(he)上市(shi)公司做優做強(qiang)提供了良好(hao)(hao)機遇(yu)。希望上市(shi)公司能(neng)把握機遇(yu)，應對挑(tiao)戰，穩中求進，繼(ji)續在(zai)(zai)推(tui)動經(jing)濟(ji)和(he)自身的(de)高質量發展中發揮好(hao)(hao)“頭(tou)雁效應”。

二、上市公司質量是(shi)資本市場可持續發展的基(ji)石

近(jin)期(qi)(qi)，由于受(shou)外部因素的(de)(de)影(ying)響，股(gu)市(shi)(shi)(shi)有一定震蕩波動，但(dan)從長期(qi)(qi)看(kan)，決(jue)定市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)成色和(he)(he)(he)發(fa)展走勢的(de)(de)，還是(shi)(shi)經(jing)濟基本面和(he)(he)(he)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量。資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)是(shi)(shi)實(shi)體經(jing)濟的(de)(de)“晴雨表”，這(zhe)個(ge)功(gong)能主要是(shi)(shi)通過上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量來體現的(de)(de)。資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)是(shi)(shi)連(lian)接實(shi)體和(he)(he)(he)資(zi)(zi)(zi)本、連(lian)接融(rong)資(zi)(zi)(zi)方和(he)(he)(he)投資(zi)(zi)(zi)方的(de)(de)紐(niu)帶，而上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量是(shi)(shi)支(zhi)撐這(zhe)個(ge)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)支(zhi)柱和(he)(he)(he)基石(shi)，是(shi)(shi)促進金融(rong)和(he)(he)(he)實(shi)體經(jing)濟良性循環的(de)(de)微觀基礎。沒(mei)有好的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)，就(jiu)不可能有好的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)。

上市公司質量內涵豐(feng)富，包括(kuo)經營(ying)效益、會計基礎、治(zhi)理(li)能力和信息真(zhen)實等(deng)方面。提(ti)高上市公司質量是(shi)一項宏大的系統工(gong)程，離不開上市公司、監管者、投資者及市場各(ge)參與主體的同心(xin)同向、眾智眾力。

（一）提(ti)高上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)質量是企業(ye)責(ze)無旁貸的(de)(de)(de)重要使命。作(zuo)為(wei)市(shi)場(chang)(chang)主體(ti)，上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)擔負著自我(wo)規范、自我(wo)提(ti)高、自我(wo)完(wan)善的(de)(de)(de)直(zhi)接責(ze)任、第一責(ze)任。推進資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)持續健康發展，監管部門要做(zuo)到“四(si)個(ge)敬畏(wei)”，對(dui)上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)來講，也必須謹記(ji)和(he)堅(jian)持“四(si)個(ge)敬畏(wei)”，尤其是大股東(dong)和(he)上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)董監高要常懷敬畏(wei)之心。實踐(jian)證明，一切與(yu)市(shi)場(chang)(chang)規律(lv)和(he)法(fa)律(lv)法(fa)規對(dui)抗(kang)、不敬畏(wei)風(feng)險、損害(hai)投(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)行為(wei)，最終必然會(hui)受到市(shi)場(chang)(chang)和(he)法(fa)律(lv)的(de)(de)(de)懲罰，付出沉重代(dai)價。

一(yi)要(yao)敬畏市(shi)(shi)場，尊(zun)重(zhong)規律(lv)，走穩健合(he)規的(de)(de)發(fa)展之路(lu)。作為(wei)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)，要(yao)充(chong)分認識市(shi)(shi)場，敬畏市(shi)(shi)場，適應市(shi)(shi)場，按市(shi)(shi)場規律(lv)辦事。近年(nian)來，有(you)(you)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)心態(tai)浮躁，急功近利(li)，盲目加(jia)杠桿擴張，少數大(da)(da)股(gu)東高比例質(zhi)(zhi)押(ya)股(gu)份，有(you)(you)的(de)(de)還反(fan)復質(zhi)(zhi)押(ya)、循環質(zhi)(zhi)押(ya)。當(dang)宏觀(guan)經濟(ji)金融環境發(fa)生(sheng)變化(hua)時，債務風(feng)險(xian)、質(zhi)(zhi)押(ya)風(feng)險(xian)就水落石出。這(zhe)就是不敬畏市(shi)(shi)場、違背(bei)市(shi)(shi)場規律(lv)的(de)(de)必(bi)然結果(guo)。希望大(da)(da)股(gu)東和上(shang)市(shi)(shi)公司(si)董監(jian)高深刻(ke)汲取教訓，將尊(zun)重(zhong)市(shi)(shi)場、尊(zun)重(zhong)規律(lv)貫(guan)穿始終，將穩健經營(ying)、審慎經營(ying)貫(guan)穿始終，做到發(fa)展與(yu)風(feng)控能力相匹配，有(you)(you)所(suo)為(wei)有(you)(you)所(suo)不為(wei)，避免發(fa)生(sheng)大(da)(da)的(de)(de)戰略失(shi)誤和偏差，保持定力，行穩致遠。

二要(yao)敬畏法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)治(zhi)，遵(zun)守(shou)(shou)規(gui)(gui)(gui)則(ze)，強化(hua)誠信契約精(jing)神(shen)。對任何一家企(qi)業而言，守(shou)(shou)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)經營(ying)、合規(gui)(gui)(gui)經營(ying)都是不(bu)可逾越的底線。上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司尤(you)其(qi)應該(gai)在(zai)(zai)守(shou)(shou)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)合規(gui)(gui)(gui)上(shang)(shang)(shang)作(zuo)出表(biao)率。但在(zai)(zai)現實(shi)中，少數(shu)大(da)股(gu)東和上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司董監高守(shou)(shou)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)意識、規(gui)(gui)(gui)則(ze)意識和契約精(jing)神(shen)極為淡漠，說假話、做假賬，操縱(zong)業績、操縱(zong)并(bing)購；有的公(gong)司治(zhi)理(li)不(bu)規(gui)(gui)(gui)范，通(tong)過非(fei)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)關聯交易輸送利益。這些違(wei)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)違(wei)規(gui)(gui)(gui)行為損害市(shi)場(chang)信心，也最終傷(shang)害企(qi)業自(zi)身發展(zhan)，得不(bu)償失。希望大(da)股(gu)東和上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司董監高堅持以法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)規(gui)(gui)(gui)為準繩，認真學習遵(zun)守(shou)(shou)《證券法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)》《公(gong)司法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)》和《刑法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)》等法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)規(gui)(gui)(gui)，切實(shi)做到敬畏法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)治(zhi)、尊法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)學法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)、守(shou)(shou)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)用法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)、誠信合規(gui)(gui)(gui)。

三(san)要敬畏(wei)專(zhuan)業(ye)(ye)，突(tu)出(chu)主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)，自覺遠(yuan)離(li)市(shi)(shi)(shi)場亂象。主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)突(tu)出(chu)、業(ye)(ye)績優良、核(he)心競爭力強的(de)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司往往是(shi)市(shi)(shi)(shi)場上(shang)的(de)優質(zhi)投(tou)資(zi)標(biao)的(de)，也(ye)是(shi)主(zhu)(zhu)流(liu)價值(zhi)邏輯。但也(ye)有(you)少(shao)數(shu)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司偏離(li)主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)，脫實向虛，熱(re)衷于編故事、炒概(gai)念(nian)、搞不(bu)切實際(ji)的(de)跨界并購，頻繁變更(geng)融資(zi)用途(tu)，這不(bu)僅不(bu)利于公司穩健長遠(yuan)發(fa)展，還(huan)損(sun)害投(tou)資(zi)者利益(yi)，擾亂市(shi)(shi)(shi)場秩序。希望大股東和(he)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司董(dong)監高堅(jian)持正確的(de)發(fa)展理念(nian)，扎根實體、練好內功，突(tu)出(chu)主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)、做精(jing)(jing)專(zhuan)業(ye)(ye)，弘揚企(qi)業(ye)(ye)家精(jing)(jing)神(shen)和(he)工匠精(jing)(jing)神(shen)，憑競爭力吃飯，促進(jin)市(shi)(shi)(shi)場正本(ben)清源。

四要敬畏投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，回報投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，積極(ji)踐行股(gu)(gu)權(quan)文化。上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)和投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)是市(shi)場(chang)的(de)(de)共(gong)生共(gong)榮體。只有(you)懂(dong)得(de)尊(zun)重和回報投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，才會(hui)贏(ying)得(de)市(shi)場(chang)的(de)(de)認(ren)同和尊(zun)重。但(dan)是，有(you)的(de)(de)具備條件的(de)(de)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)常年不分紅；有(you)的(de)(de)大股(gu)(gu)東利(li)用自身的(de)(de)控制力，把手伸向(xiang)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，通過(guo)違規擔保、資(zi)(zi)(zi)金(jin)占用等手段掏空上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)；有(you)的(de)(de)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)社(she)會(hui)責任缺失，非(fei)法排污、制銷偽劣產品，影響惡(e)劣。這些行為侵害(hai)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)和投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)利(li)益(yi)，對公(gong)(gong)共(gong)利(li)益(yi)也造成(cheng)了危害(hai)，最終都(dou)被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)“用腳投(tou)(tou)(tou)票”。希望大股(gu)(gu)東和上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)董監高(gao)能夠打(da)心底里尊(zun)重投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)特(te)別是中小投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，主動了解他們的(de)(de)訴求，持續優化投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)回報機制，做守底線(xian)、負(fu)責任、有(you)擔當、受(shou)尊(zun)敬的(de)(de)企業。

（二）提高上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司質量是(shi)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司監管(guan)(guan)的(de)(de)(de)首要(yao)(yao)目標(biao)。給投(tou)資者一個(ge)真(zhen)實、透明、合(he)規的(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司，促(cu)進(jin)提高上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司質量，是(shi)保(bao)護投(tou)資者合(he)法(fa)權益的(de)(de)(de)根本手段。監管(guan)(guan)部門對(dui)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)監管(guan)(guan)力度必須加大，不(bu)能削弱(ruo)。監管(guan)(guan)的(de)(de)(de)重點(dian)在(zai)于公(gong)(gong)(gong)司治理，包含信(xin)(xin)息披(pi)露(lu)和(he)內部控制。通過公(gong)(gong)(gong)司治理的(de)(de)(de)強化(hua)，促(cu)進(jin)經營(ying)管(guan)(guan)理水平的(de)(de)(de)提升。要(yao)(yao)通過持(chi)續(xu)監管(guan)(guan)、精準(zhun)監管(guan)(guan)，提高上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司信(xin)(xin)息披(pi)露(lu)質量，督促(cu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司和(he)大股東講(jiang)真(zhen)話、做(zuo)真(zhen)賬，提倡真(zhen)和(he)實，不(bu)搞虛和(he)假，拒絕蒙和(he)騙，不(bu)做(zuo)違法(fa)違規之事。

加(jia)強(qiang)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)監(jian)(jian)管(guan)(guan)，必須堅(jian)持辯(bian)證(zheng)思維和(he)(he)底線思維，尊重(zhong)規律，保(bao)持定力(li)，統(tong)籌把握(wo)多元監(jian)(jian)管(guan)(guan)目標(biao)的(de)(de)(de)內在統(tong)一。一是(shi)堅(jian)持監(jian)(jian)管(guan)(guan)與(yu)服務并(bing)(bing)(bing)舉(ju)。監(jian)(jian)管(guan)(guan)是(shi)監(jian)(jian)管(guan)(guan)部門的(de)(de)(de)主責主業，任(ren)何時(shi)候(hou)都不(bu)能動搖。證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)系統(tong)和(he)(he)會(hui)管(guan)(guan)單位要(yao)更大力(li)度加(jia)強(qiang)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)監(jian)(jian)管(guan)(guan)，寓(yu)監(jian)(jian)管(guan)(guan)于(yu)服務之中(zhong)。通過有(you)效監(jian)(jian)管(guan)(guan)、持續(xu)監(jian)(jian)管(guan)(guan)、分類監(jian)(jian)管(guan)(guan)、科(ke)技監(jian)(jian)管(guan)(guan)，完善(shan)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)機制，優(you)化市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)環境，穩定市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)預期，提高(gao)對實體(ti)經(jing)濟和(he)(he)企業的(de)(de)(de)服務供給質(zhi)量(liang)。二是(shi)堅(jian)持規范(fan)與(yu)發(fa)展并(bing)(bing)(bing)重(zhong)。監(jian)(jian)管(guan)(guan)的(de)(de)(de)目標(biao)是(shi)保(bao)障資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)可(ke)持續(xu)發(fa)展。要(yao)督促(cu)企業合規經(jing)營，建立起(qi)內控健全、治理(li)有(you)效的(de)(de)(de)現代(dai)企業制度，引(yin)導企業做(zuo)優(you)、做(zuo)強(qiang)、做(zuo)持久，打造基業長(chang)青的(de)(de)(de)百(bai)年老店，不(bu)斷增(zeng)強(qiang)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)微觀主體(ti)活(huo)力(li)。三是(shi)堅(jian)持信披(pi)(pi)與(yu)治理(li)并(bing)(bing)(bing)行。資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)不(bu)僅是(shi)資金市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，也(ye)是(shi)信息市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)。信息披(pi)(pi)露是(shi)這個市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)生(sheng)命線，猶(you)如“氧氣”對人的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)性一樣。有(you)效的(de)(de)(de)公司(si)治理(li)是(shi)保(bao)障信息披(pi)(pi)露質(zhi)量(liang)的(de)(de)(de)前提，也(ye)是(shi)衡量(liang)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)質(zhi)量(liang)的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)標(biao)志。要(yao)通過公開透明的(de)(de)(de)信息披(pi)(pi)露，讓投資者看(kan)得見(jian)、看(kan)得清上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)，更好地(di)實現“用手、用腳(jiao)投票(piao)”，同時(shi)強(qiang)化對大股東、上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)董監(jian)(jian)高(gao)的(de)(de)(de)監(jian)(jian)督約束(shu)，促(cu)使其忠誠(cheng)履職。

加強(qiang)(qiang)上(shang)市公司(si)(si)(si)監(jian)管(guan)(guan)，必須從國情、市情出(chu)發(fa)，統(tong)籌(chou)好(hao)提(ti)高監(jian)管(guan)(guan)效率與監(jian)管(guan)(guan)質(zhi)量的(de)(de)關系。實施(shi)分類監(jian)管(guan)(guan)是(shi)基本(ben)方法(fa)(fa)。要(yao)堅持管(guan)(guan)少管(guan)(guan)精(jing)才能管(guan)(guan)好(hao)的(de)(de)原則，區分情況、突出(chu)重點、精(jing)準監(jian)管(guan)(guan)。對持續(xu)規范經營的(de)(de)優質(zhi)上(shang)市公司(si)(si)(si)要(yao)在(zai)融資、并(bing)購等方面提(ti)供(gong)更多便利，提(ti)升企業(ye)發(fa)展的(de)(de)內生動力；對亂象(xiang)頻出(chu)的(de)(de)問題公司(si)(si)(si)和(he)風險公司(si)(si)(si)要(yao)重點聚焦、嚴格(ge)監(jian)管(guan)(guan)，做到“抓(zhua)兩頭、帶中間”。監(jian)管(guan)(guan)流程再造是(shi)重要(yao)基礎(chu)。要(yao)進一(yi)步(bu)完善“三點一(yi)線”的(de)(de)上(shang)市公司(si)(si)(si)監(jian)管(guan)(guan)工作機制，促進行政(zheng)監(jian)管(guan)(guan)與自(zi)律(lv)監(jian)管(guan)(guan)、日常監(jian)管(guan)(guan)與稽(ji)查處罰、現(xian)(xian)場監(jian)管(guan)(guan)與非(fei)現(xian)(xian)場監(jian)管(guan)(guan)的(de)(de)有效銜接，構(gou)建事前、事中、事后全鏈條監(jian)管(guan)(guan)機制，實現(xian)(xian)監(jian)管(guan)(guan)關口前移。加強(qiang)(qiang)科技監(jian)管(guan)(guan)是(shi)有效手(shou)段。要(yao)堅持應用導向、問題導向和(he)監(jian)管(guan)(guan)導向，推進統(tong)一(yi)的(de)(de)上(shang)市公司(si)(si)(si)大數據平(ping)臺建設，實現(xian)(xian)信(xin)息的(de)(de)互聯(lian)互通(tong)和(he)交叉驗(yan)證，增強(qiang)(qiang)線索發(fa)現(xian)(xian)、分析(xi)和(he)預警能力。提(ti)高違規成(cheng)本(ben)是(shi)核心(xin)舉措。積極推動《證券法(fa)(fa)》《公司(si)(si)(si)法(fa)(fa)》《刑法(fa)(fa)》修改(gai)和(he)相關司(si)(si)(si)法(fa)(fa)解釋制定，創新執法(fa)(fa)手(shou)段，研究優化公開譴責、代(dai)(dai)位訴(su)訟、有獎舉報等制度機制，加大懲(cheng)戒力度，增強(qiang)(qiang)監(jian)管(guan)(guan)震(zhen)懾力，讓做壞事的(de)(de)人(ren)必須付出(chu)代(dai)(dai)價，讓心(xin)存僥幸的(de)(de)人(ren)及(ji)時收(shou)手(shou)。

今年以(yi)來，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會已對上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)及(ji)相關主(zhu)體立(li)案28家(jia)次(ci)(ci)，其中涉及(ji)資金占用(yong)13家(jia)次(ci)(ci)、違(wei)規擔(dan)保12家(jia)次(ci)(ci)。上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)和(he)大(da)股東必須牢牢守(shou)住“四條底線”：一是(shi)不(bu)披露(lu)虛假信息，二是(shi)不(bu)從事(shi)內(nei)幕交易，三是(shi)不(bu)操縱(zong)股票價格，四是(shi)不(bu)損害上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)利益。對照這“四條底線”，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)要認真開展自(zi)查(cha)自(zi)糾(jiu)。對于(yu)問題嚴重、拒不(bu)整改或整改不(bu)力的，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會將綜合運(yun)用(yong)監(jian)(jian)管措施、行政處(chu)罰、市(shi)場禁入、刑事(shi)移送等手段(duan)，追究(jiu)公(gong)司(si)(si)特(te)別是(shi)大(da)股東、上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)董監(jian)(jian)高、實控人的責任。

（三(san)）提高(gao)上市(shi)(shi)公司質量(liang)需要營(ying)造(zao)良(liang)(liang)好生態(tai)。眾人拾柴火焰高(gao)。資本市(shi)(shi)場是(shi)一(yi)個生態(tai)體(ti)系，提高(gao)上市(shi)(shi)公司質量(liang)需要各方(fang)共(gong)同努力，共(gong)建良(liang)(liang)好生態(tai)。

一(yi)是(shi)優(you)化發展生(sheng)態。證監(jian)會將在國(guo)務院金融委的(de)(de)統(tong)一(yi)指揮協(xie)調下，積極加強(qiang)與相關部委的(de)(de)溝通協(xie)作(zuo)，完(wan)善有利于提(ti)高上(shang)市(shi)(shi)公司質量的(de)(de)制度機(ji)制，著力增強(qiang)政策協(xie)同性。加強(qiang)與地方黨委政府(fu)的(de)(de)信息共(gong)享，共(gong)同探(tan)討提(ti)升上(shang)市(shi)(shi)公司質量的(de)(de)有效途徑。進一(yi)步加強(qiang)與公檢法(fa)(fa)等機(ji)關的(de)(de)密切(qie)合作(zuo)，對損害投(tou)資者合法(fa)(fa)權益的(de)(de)違法(fa)(fa)違規行為，加大懲(cheng)處力度，積極營造上(shang)市(shi)(shi)公司規范發展的(de)(de)法(fa)(fa)治環境。

二是優化(hua)中介生態。保(bao)薦承(cheng)銷、審計評估、法律服務等(deng)中介機構要歸位盡(jin)(jin)責(ze)(ze)，切實(shi)發揮好資本市場“看門人(ren)”作(zuo)用(yong)，嚴格(ge)履行(xing)(xing)核查驗(yan)證、專業把關(guan)等(deng)法定職責(ze)(ze)，督促上(shang)市公(gong)司(si)規(gui)范運作(zuo)、真(zhen)實(shi)披露。對于(yu)執業過程中未(wei)能(neng)勤勉盡(jin)(jin)責(ze)(ze)、甚(shen)至與上(shang)市公(gong)司(si)等(deng)相關(guan)主(zhu)體(ti)串通違(wei)規(gui)的(de)，實(shi)行(xing)(xing)一案雙(shuang)查，決不姑息。

三是優化輿論生態。資本市(shi)場(chang)是“信息+信心”的市(shi)場(chang)。證監(jian)會將持續(xu)加強監(jian)管透明度建(jian)(jian)設，穩定(ding)市(shi)場(chang)預期。歡迎媒(mei)體全面(mian)、準確、客(ke)觀(guan)地報(bao)道資本市(shi)場(chang)改革發(fa)展(zhan)情況(kuang)，關注上(shang)市(shi)公司的生產經營(ying)與(yu)規范運(yun)作情況(kuang)，發(fa)揮輿論監(jian)督作用，推動上(shang)市(shi)公司提高信息披露(lu)質量。同時，也歡迎媒(mei)體對(dui)監(jian)管工作多提寶貴(gui)意見和建(jian)(jian)議。

四是優化(hua)(hua)文化(hua)(hua)生態。健康成熟的企業(ye)文化(hua)(hua)、投資文化(hua)(hua)和監管文化(hua)(hua)是資本(ben)市(shi)場(chang)穩定(ding)發(fa)展的根基。我(wo)國(guo)資本(ben)市(shi)場(chang)起步(bu)(bu)較(jiao)晚、發(fa)展較(jiao)快(kuai)，法治誠信和契約精(jing)神(shen)還有(you)待(dai)進一步(bu)(bu)深(shen)化(hua)(hua)，市(shi)場(chang)文化(hua)(hua)還需要進一步(bu)(bu)厚積和沉淀(dian)。證監會將會同市(shi)場(chang)各(ge)方，加快(kuai)推進資本(ben)市(shi)場(chang)文化(hua)(hua)建設，為提(ti)高上市(shi)公司質量(liang)創造優良“軟環境”。

三、深化(hua)資本市場(chang)供(gong)給側結(jie)構性改(gai)革是推動實體經濟和上市公司高質量發展的必由(you)之路

深(shen)化(hua)金融供給側(ce)結構性(xing)(xing)改(gai)革，是提高金融服(fu)務實體經(jing)濟能(neng)力、打贏防(fang)范化(hua)解金融風(feng)險攻堅(jian)戰的根本(ben)舉措。要按照(zhao)深(shen)化(hua)金融供給側(ce)結構性(xing)(xing)改(gai)革的要求，加(jia)快(kuai)推進資(zi)本(ben)市場(chang)綜合性(xing)(xing)改(gai)革和(he)對(dui)外開放，堅(jian)持(chi)增量(liang)和(he)存量(liang)并重，把好(hao)市場(chang)入口(kou)和(he)出口(kou)兩道關，以增量(liang)帶(dai)動存量(liang)，實現市場(chang)化(hua)優勝劣汰，持(chi)續提高上(shang)市公司質量(liang)，以關鍵制度創(chuang)新促進資(zi)本(ben)市場(chang)健康發展。

（一）立(li)足增量優(you)化(hua)。堅持(chi)(chi)從源頭上(shang)(shang)提升上(shang)(shang)市(shi)公司質量，杜絕病從口入。推動設立(li)科創板并試點注(zhu)冊制(zhi)平穩起(qi)步，真正落實以(yi)信息披露(lu)為(wei)核(he)心的(de)證券發(fa)行注(zhu)冊制(zhi)，提高審核(he)工作透明(ming)度和效(xiao)率，增強發(fa)行上(shang)(shang)市(shi)標準的(de)包容(rong)性(xing)和政(zheng)策的(de)可(ke)預(yu)期性(xing)，形成可(ke)復制(zhi)可(ke)推廣的(de)制(zhi)度創新。同時統(tong)籌推進(jin)相關上(shang)(shang)市(shi)板塊的(de)改革，暢(chang)通多(duo)層(ceng)次資本市(shi)場機制(zhi)，吸引更多(duo)各(ge)行各(ge)業的(de)優(you)質企業上(shang)(shang)市(shi)。繼續保(bao)持(chi)(chi)IPO常態化(hua)，堅持(chi)(chi)競爭(zheng)中性(xing)，不唯所(suo)有制(zhi)，不唯大小，不唯行業，只唯優(you)劣，切實做到好中選(xuan)優(you)。

（二）深化存量(liang)改革。借鑒成熟市(shi)場(chang)經(jing)驗，在(zai)把好入(ru)口、引入(ru)優質(zhi)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)同時(shi)，拓寬(kuan)出(chu)口、分類施策，平穩(wen)化解存量(liang)風(feng)險。實(shi)施提高上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)質(zhi)量(liang)行動計(ji)劃，注(zhu)(zhu)(zhu)重(zhong)發揮各方(fang)協同效(xiao)應，力爭(zheng)用(yong)幾年的(de)(de)時(shi)間，使存量(liang)上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)質(zhi)量(liang)有(you)較大提升。發揮好市(shi)場(chang)“無形之(zhi)手”的(de)(de)作用(yong)，完(wan)善并(bing)購重(zhong)組(zu)、破產重(zhong)整等機制，支持優質(zhi)資(zi)產注(zhu)(zhu)(zhu)入(ru)上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)，為上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)提質(zhi)增效(xiao)注(zhu)(zhu)(zhu)入(ru)“新(xin)(xin)鮮(xian)血液”。要(yao)探索創新(xin)(xin)退(tui)市(shi)方(fang)式，實(shi)現(xian)多(duo)種形式的(de)(de)退(tui)市(shi)渠道(dao)。對(dui)嚴重(zhong)擾亂市(shi)場(chang)秩序、觸及退(tui)市(shi)標準的(de)(de)企(qi)(qi)業堅決退(tui)市(shi)、一退(tui)到底，促進“僵(jiang)尸(shi)企(qi)(qi)業”“空殼公(gong)司(si)(si)(si)”及時(shi)出(chu)清。

（三(san)）完(wan)善基(ji)礎制度(du)。立足服務實體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)(de)根本宗旨(zhi)，按照市(shi)場化(hua)法治化(hua)的(de)(de)改革方向，在(zai)充分調(diao)查研究(jiu)的(de)(de)基(ji)礎上，適(shi)度(du)優化(hua)再(zai)融(rong)(rong)資、并購(gou)重組、減持、分拆上市(shi)等一系(xi)列制度(du)，大力發展直接融(rong)(rong)資特別是股權融(rong)(rong)資，進一步提高資本形成效率，助力緩(huan)解“融(rong)(rong)資難、融(rong)(rong)資貴”問題。

中國上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)協會(hui)(hui)成(cheng)立7年(nian)來，切實(shi)履行(xing)自律(lv)規范職責，廣泛傾聽會(hui)(hui)員(yuan)呼聲，及時反映會(hui)(hui)員(yuan)訴求(qiu)，持(chi)續加強(qiang)會(hui)(hui)員(yuan)培訓，積極引導(dao)會(hui)(hui)員(yuan)規范運作(zuo)和履行(xing)社會(hui)(hui)責任，做(zuo)了大量(liang)富有成(cheng)效的工作(zuo)，在提(ti)高上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)質量(liang)方面發揮了重要作(zuo)用，成(cheng)績(ji)值得充分肯定。證監會(hui)(hui)將一如既往地(di)支持(chi)協會(hui)(hui)依法(fa)依章獨立開展(zhan)工作(zuo)，強(qiang)化自律(lv)管理，完善會(hui)(hui)員(yuan)服務(wu)，發揮好橋梁紐帶作(zuo)用，為我(wo)國上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)質量(liang)提(ti)升(sheng)和資本市場穩定健康發展(zhan)做(zuo)出新貢獻(xian)！